主力品種以生物類似藥在歐盟獲批后與原創(chuàng)巨頭一爭天下、短短數(shù)年間市場份額位列全球第三;全球first-in-class創(chuàng)新管線頻頻宣布里程碑進展;與之有強大戰(zhàn)略協(xié)同的生物大分子CDMO業(yè)務(wù)已是中資擁有中的前三大......帶著以上優(yōu)秀履歷，海普瑞(09989)敲響了港股市場的大門。目前公司招股通道開啟，已正式進入了港股上市“倒計時”。
根據(jù)此前的招股信息，海普瑞于6月24日至6月30日招股，擬發(fā)行2.2億股H股，其中香港發(fā)售2201萬股H股，國際發(fā)售1.98億股H股。發(fā)售價為每股H股18.40港元至20.60港元。每手交易500股，預(yù)期于2020年7月8日上市交易。
智通財經(jīng)APP了解到，目前海普瑞仍處在招股階段。從目前的市場行情來看，與港股同期招股的其他新股公司相比，海普瑞最受市場歡迎，超額認購倍數(shù)最高;而其融資金額略大于前期生物醫(yī)藥上市項目，仍有一定中簽幾率。
對于一家處在發(fā)展升級階段的醫(yī)藥企業(yè)，判斷其未來的增長空間，必須落實到其創(chuàng)新性產(chǎn)品上。產(chǎn)品是核心，這是市場對醫(yī)藥企業(yè)定價的核心與基礎(chǔ)。目前公司重磅產(chǎn)品全面推進，未來成長確定性較高。此次招股階段的瘋狂掃貨，正體現(xiàn)了市場對海普瑞投資價值的認可。
OrbiMed基石增添信心 港市開啟“掃貨模式”
海普瑞掛牌上市，讓當前港股醫(yī)藥板塊再添一個重磅的價值標的。
此次，海普瑞上市引入了5名基石投資者，合共認購約1.1億美元股份。此次海普瑞投資人大牌云集，由世界頂級醫(yī)療投資基金奧博資本領(lǐng)銜，引入了包括AVICT、歐萬達基金、3W Fund 以及Anlan Fund等國內(nèi)外大牌基金共同參與。
其中，OrbiMed Funds將投資5000萬美元、AVICT將投資3000萬美元、歐萬達基金將投資1500萬美元、3W將投資1000萬美元，以及Anlan Funds將投資500萬美元。如此多投資人鼎力相助，凸顯了機構(gòu)對于海普瑞內(nèi)在價值的認可。
智通財經(jīng)APP了解到，在公司引入的基石投資者中，不少機構(gòu)歷來在港股市場上表現(xiàn)斐然。
以知名的奧博資本(OrbiMed Funds)為例，奧博資本是一家專門投資醫(yī)療領(lǐng)域的基金，近期在港上市的醫(yī)藥新股基石投資者中，經(jīng)常見到OrbiMed的身影，包括沛嘉醫(yī)療(09996)、康希諾生物(06185)、康方生物(09926)，以首日股價表現(xiàn)計，獲利率達到100%，即全部均高出招股價，投資成績驚艷市場。
奧博資本此次認購海普瑞5000萬美元(3.89億港元)股份，占發(fā)行新股之9.56%，也是公司最大的單一基石投資者。
海普瑞之所以獲得國際機構(gòu)的青睞，不僅因為其逾20年的醫(yī)藥研發(fā)資歷以及全球肝素龍頭的履歷，更是因為隨著研發(fā)投入的不斷加大以及重磅產(chǎn)品全面推進，海普瑞的成長確定性正在不斷提高，當前的投資前景已經(jīng)十分明朗。
重磅產(chǎn)品全面推進 取得里程碑進展
一直以來，海普瑞在肝素領(lǐng)域的開發(fā)都處在全球相對領(lǐng)先地位。近年來，在創(chuàng)新研發(fā)管線的投入則賦予了海普瑞以更高的價值。
在海普瑞的創(chuàng)新藥研發(fā)管線中，F(xiàn)irst-in-class的多個后期臨床資產(chǎn)擁有中國100%商業(yè)化權(quán)利和股份保證的全球權(quán)益，其中以RVX-208、Oregovomab和AR-301為核心的三項后期臨床資產(chǎn)，市場前景巨大。如今，RVX-208的開發(fā)達到了一個新的里程碑。
智通財經(jīng)APP了解到，RVX-208與包括高強度的他汀類藥物在內(nèi)的最佳護理標準相結(jié)合，可用于II型糖尿病并發(fā)早期急性冠狀動脈綜合征患者嚴重不良心血管事件的預(yù)防。
6月22日，海普瑞參股公司Resverlogix Corp.宣布，美國FDA已經(jīng)批準Apabetalone(RVX-208)的BETonMACE2關(guān)鍵性三期臨床方案。
實際上，在今年2月，RVX-208便已被FDA授予突破性療法認定(BTD)。資料顯示，過去5年中，F(xiàn)DA在心腦血管領(lǐng)域一共僅授予過二項BTD，而RVX-208就獲得其中一項。
獲得BTD認定后，F(xiàn)DA會加大資源投入，使得可以迅速推進工作。據(jù)Resverlogix公告顯示，6月2日，Resverlogix與FDA舉行了多學(xué)科突破性療法進展會議，并在6月22日就BETonMACE2關(guān)鍵性三期臨床計劃方案獲得了FDA的批準，這無疑將為Resverlogix及其正在商議的合作帶來重大積極的意義。
除了取得里程碑進展的創(chuàng)新藥管線研發(fā)外，海普瑞的中長期投資價值還體現(xiàn)在全面的商業(yè)化開發(fā)上。
積極開展國際化開發(fā)與商業(yè)化
要想將重磅產(chǎn)品化成估值的真金白銀，就需要公司積極布局商業(yè)化，持續(xù)增強全球醫(yī)藥市場上的話語權(quán)和競爭力。
實際上，海普瑞在研究、開發(fā)新產(chǎn)品，不斷豐富產(chǎn)品管線的同時，也在積極推進國際化布局，完善自身的商業(yè)化運營能力。近期，海普瑞的國際商業(yè)化取得了長足進展。
據(jù)智通財經(jīng)APP了解，6月12日，海普瑞的Inhixa品牌依諾肝素注射液已獲得批準在瑞士上市。
重磅產(chǎn)品在瑞士獲批，意味著海普瑞在歐洲市場的開發(fā)更進了一步。據(jù)了解，歐洲市場是全球最主要的肝素藥物消費市場，占全球市場60%左右的份額。
2018年，歐洲的依諾肝素鈉制劑銷量達到4.87億支，歐洲市場銷售額總計達到16.92億美元，預(yù)計其銷售額總計將于2024年達31.42億美元。因此，依諾肝素鈉制劑在歐洲市場仍有巨大的增長空間。
海普瑞得以深度開發(fā)歐洲市場，在于公司此前就得到了國際市場的認可。
海普瑞是國內(nèi)為數(shù)不多的同時通過美國FDA和歐盟CEP認證的制藥企業(yè)之一，目前公司的依諾肝素鈉制劑已在全球數(shù)十個國家或地區(qū)完成了注冊，包括36個國家市場獲批，19個國家銷售。
而公司的依諾肝素鈉制劑則是首個以集中審批程序(CP)在EMA獲得批準的生物類似藥，其依諾肝素鈉制劑遠銷歐盟9個國家，包括歐盟前7大市場。
作為一家在歐盟累計銷售超過1億支依諾肝素鈉制劑的中國制藥企業(yè)，海普瑞的依諾肝素鈉制劑在歐洲市場份額達到17.8%，并在英國和波蘭占據(jù)最大市場份額，在意大利及奧地利占據(jù)領(lǐng)先市場地位。
根據(jù)EMA的統(tǒng)計，海普瑞的依諾肝素鈉制劑的不良反應(yīng)發(fā)生率遠遠低于行業(yè)其他企業(yè)，在歐洲各大知名醫(yī)院以及醫(yī)學(xué)專家中口碑效應(yīng)顯著。
這樣的藥品療效與安全性優(yōu)勢來自于制造和供應(yīng)鏈的“三十年磨一劍”。通過建立垂直整合的生產(chǎn)與供應(yīng)鏈，在供應(yīng)有限的肝素產(chǎn)業(yè)鏈中擁有全球40%以上份額，占據(jù)絕對主導(dǎo)地位，海普瑞在肝素產(chǎn)業(yè)建立起了深廣的護城河，戰(zhàn)略優(yōu)勢可長久持續(xù)。
深度開發(fā)歐洲市場，離不開商業(yè)化團隊的建設(shè)。鑒于歐洲市場占全球超一半的份額，海普瑞在歐盟地區(qū)專門建立自有銷售團隊，同時通過分銷商和第三方推廣機構(gòu)在歐盟各個國家擴大分銷網(wǎng)絡(luò)。
經(jīng)過進院推廣后，2019年，海普瑞的依諾肝素鈉制劑憑借產(chǎn)品質(zhì)量和成本優(yōu)勢，在歐洲銷售勢頭強勁。
規(guī)模及安全性的領(lǐng)先讓海普瑞的制劑業(yè)務(wù)發(fā)展迅速。2017年，公司依諾肝素鈉制劑收入3.5億元;2019年實現(xiàn)12.3億元，三年復(fù)合增速達到51.71%。太平洋證券近期研報預(yù)計，其未來三年復(fù)合增速將達40%以上。
而海普瑞的品牌Inhixa依諾肝素鈉制劑在瑞士獲得上市批準，意味著該公司在成為歐盟依諾肝素市場領(lǐng)導(dǎo)者后，進一步擴大了其在歐洲的業(yè)務(wù)版圖和多元化的營銷模式，正加速實現(xiàn)歐洲市場的全覆蓋。
對于一家創(chuàng)新型醫(yī)藥公司而言，不斷的創(chuàng)新和進步才是保持領(lǐng)先的核心要素。在未來，憑借卓越的創(chuàng)新藥研發(fā)實力，以及強大的國際化開發(fā)和商業(yè)化實力，海普瑞的投資價值定將進一步得到體現(xiàn)，向投資者兌現(xiàn)更豐厚的回報。
本文轉(zhuǎn)載自：中國經(jīng)濟網(wǎng)
